上周（2024/01/15-2024/01/19）5个买卖日，SW呆滞装备指数下跌5.15%，正在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下跌0.44%。至今涌现：SW呆滞装备指数下跌9.96%，正在申万31个一级行业分类中排名第28；同期沪深300指数下跌4.70%。

　　23年年报前瞻：估计叉车机械、工程呆滞、船舶板块涌现抢眼。1）叉车：遵照中国工程呆滞工业协会数据，23年叉车销量117万台、同比+12%，个中内销76.8万台、同比+11.93%；出口销量40.5万台实况电竞、同比+12.14%。受益于原原料代价低浸、汇率贬值以及电动化占比擢升，叉车板块利润拉长连续超预期。2）工程呆滞：23年主机厂出口大幅拉长，盈余才华稳中有升，希望启发全体事迹大幅拉长。工程呆滞1-3Q23事迹增速越过收入增速，首要得益于工程呆滞主机厂海表占比擢升，海表市集盈余才华远超国内市集。得益于产物构造优化和本钱下行，国内工程呆滞主机厂盈余才华分明回升，希望带来利润大幅拉长。3）船舶：1-10M23造船三大目标同比通盘拉长，且新造船代价连续上行，扩张需求+调换需求+环保需求胀吹造船行业进入大周期苏醒通道。

　　工程起重机销量数据贯串5个月正拉长，工程呆滞一面产物拐点或已到，合切板块构造性时机。遵照中国工程呆滞工业协会数据，23M8-M12工程起重机月度销量为3699/3675/3266/3536/3260台，yoy+5%/5%/13%/26%/17%（工程起重机销量以汽车起重机、随车起重机、履带起重机合计销量举行测算），个中随车起重机月度销量贯串两个月杀青翻倍拉长。咱们以为工程起重机月度销量杀青正拉长首要得益于该产物下游利用规模更为普遍且22年同期基数较低，看好24年起重罗网联产物销量保留正拉长，创议合切起重机收入占对照高的中联重科机械、徐工呆滞机械。

　　铁途投资发力、客运量复原、高级修招标量高增，合切铁途配备。1）铁途投资：遵照国度铁途局，23年我国铁途固定资产投资7645亿元，同增7.5%，迎来拉长拐点。2）客运量：遵照交通运输部，23年我国铁途客运量合计达38.6亿人次，同增130%。3）高级修：遵照国度铁途局，12-15年我国动车组保有量增速较高，CAGR达27.2%。我国动车组运营约10年后需举行五级修，估计上一轮保有量拉长顶峰期新造车辆即将迎来五级修麇集期。遵照国铁集团招标网，24年动车组高级修初度招标361组，个中五级修207组。24年头度高级修招标范围已超23年整年（23年高级修290组，个中五级修108组）实况电竞。五级修将对动车部件大面积转换，轨交维修市集希望高速拉长，创议合切轨交车辆龙头中国中车、铁途基筑施工配备龙头中铁工业。

　　咱们创议连续着重轨交配备、工程呆滞等低估值宗旨。创议合切中联重科、徐工呆滞、恒立液压、中国中车、中国船舶。

　　证券之星估值明白提示中联重科盈余才华大凡实况电竞，将来营收获长性非凡。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值明白提示徐工呆滞盈余才华优秀，将来营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值明白提示中联重科盈余才华优秀，将来营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值明白提示中国中车盈余才华优秀，将来营收获长性大凡。归纳根基面各维度看机械，股价偏低。更多

　　证券之星估值明白提示国金证券盈余才华大凡，将来营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值明白提示中国船舶盈余才华较差，将来营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值明白提示中铁工业盈余才华较差，将来营收获长性大凡。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值明白提示恒立液压盈余才华非凡，将来营收获长性大凡。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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