环球工程呆板商场天花板高，国产工程呆板主机厂近年来出口高增，远期生漫空间大。依据Statista数据机械，23年环球工程呆板商场范畴估计赶过万亿百姓币，个中北美、中国、西欧、日本区域产物销量占比分袂抵达27%、20%、18%实况电竞、6%，北美区域为环球最大的工程呆板商场。23M1-M11中国工程呆板出口产物金额同比拉长17.3%，头部厂商出口相联3年高拉长；23H1三一重工、徐工呆板机械、中联重科三家公司海表收入分袂抵达225/209/84亿元，同比+24%/33%/115%，23H1三家公司海表收入占比分袂达56%/41%/35%，但目前国内厂商环球市占率仍处于较低秤谌，咱们以为工程呆板主机厂海表商场远期仍具备较大生漫空间实况电竞。

　　东南亚：策略友情、国产产物出口成功，国内厂商与海表巨头分庭抗礼实况电竞。东南亚区域工程呆板需求重要来自于印尼，依据幼松财报显示，22年东南亚区域约55%的工程呆板需求来自于印尼商场；国内品牌近两年正在东南亚区域出口成功，依据中国工程呆板工业协会数据，22年东南亚六国中国工程呆板出口金额占总出口金额的19%；别的，本地策略更为友情，激动国内厂商成功出口。体例：依据Statista数据测算，22年亚太区域卡特彼勒、幼松、三一、徐工市占率分袂为15.6%/7.8%/11.0%/14.3%，国内厂商与海表巨头职位左近。跟着国内品牌正在本地的性价比渐渐凸显机械，国产物牌希望逐渐主导东南亚商场。

　　欧洲：俄罗斯成23年国内厂商紧要出口国度，看好中期切入西欧商场。欧洲工程呆板商场需求重要来自于西欧的英法德三个国度，上述三个国度工程呆板需求占比靠拢50%；而国内厂商23年正在欧洲区域的高速拉长重要来自于俄罗斯区域，依据中国工程呆板工业协会数据，23M1-M9俄罗斯区域中国工程呆板出口金额达45.59亿美元，同比+104.4%，重要得益于地缘政事成分带来替换海表竞品的盈余。体例：国内厂商正在欧洲逐渐站稳脚跟机械，依据Statista数据测算，22年EAME区域三一、徐工市占率分袂达4.2%/2.3%。切入旅途：看好国内厂商通过电动化产物切入西欧商场，而且持续保持俄罗斯商场的强势职位，看好来日3～5年国内厂商逐渐切入西欧商场。

　　北美：环球最大的工程呆板商场，国内主机厂进军北美任重道远。北美区域是环球最大工程呆板商场，卡特彼勒为北美区域工程呆板巨头；通过认识卡特彼勒财报，咱们觉察北美区域工程呆板需求重要来自于开发工程、资源机械、能源运输三大范畴，且行业中期高景心胸希望保持。体例：受到合税壁垒影响，头部厂商正在北美区域商场拓展仍处初期，咱们测算三一、徐工22年正在北美区域市占率仅为1.5%/0.4%，而卡特彼勒、幼松同期正在北美的市占率分袂达64.6%/16.3%；切入旅途：跟着国内厂商渐渐正在海表设立工场（减免25%合税）、并加强自己确当地化筑立，看好国内厂商中持久（5～10年）正在北美区域市占率逐渐晋升。

　　发起体贴出口占比逐年晋升的头部工程呆板厂商三一重工、中联重科、徐工呆板、柳工。

　　海表商场拓展不足预期；海表局部区域策略变动危急；海表局部区域经济颠簸危急。呆板满实况电竞正在朋行业深度筹议：工程呆板出海：地域角度探寻要紧发力点